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01预亏

1月16日，A股光伏龙头隆基绿能(601012.SH)败露事迹预报。

公告败露，隆基绿能预计2024年度杀青包摄于上市公司鼓吹的净亏空为82亿元到88亿元，与上年同期比拟将出现亏空。

2024事迹预报

至于事迹亏空原因，隆基绿能称受行业竞争加重影响，公司BC二代家具产量占比很低，PERC和TOPCon家具价钱和毛利率捏续下落，产能开工率受限，期间迭代导致计提金钱减值准备加多，参股硅料企业投资收益产生亏空。

连年来，国内光伏景气度欠安，组件、硅片价钱下落及存货跌价准备形成的计提减值加多，导致隆基绿能营收利润受挫。

2024年底，双面双玻单晶PERC组件均价已降至不及0.7元/W，一年内降幅达到了28%—30%；TOPCon双面双玻组件一年内的降幅也达到了13%。

归母净利润

《小债看市》统计，现在隆基绿能仅存续一只“隆22转债”，债券余额69.95亿元，期限6年，将于2028年1月到期，转股价钱为58.44元/股。

据评级论述，隆基绿能主体永恒信用品级为AAA，评级预计为安靖；“隆22转债”信用品级为AAA。

02事迹承压

据官网先容，确立于2000年的隆基绿能，辛苦于成为宇宙最具价值的太阳能科技公司。

隆基绿能是宇宙最大的单晶硅分娩制造商，具备产业链纵向一体化上风，主要家具为单晶硅片、电板片和组件， 2012年4月登陆上交所。

隆基绿能官网

从股权结构看，隆基绿能控股鼓吹及本色限度东谈主为李振国和李喜燕，共计捏有股份占公司总股本的19.10%。

股权结构图

轨则2024年三季末，隆基绿能总金钱有1551.92亿元，总欠债918.67亿元，净金钱633.25亿元，公司金钱欠债率为59.2%。

《小债看市》分析债务结构发现，隆基绿能主要以流动欠债为主，占总债务的69%。

轨则疏通论述期，隆基绿能流动欠债有629.54亿元，主要为大意单据及大意账款，公司一年内到期的短期债务共计有29.79亿元。

相较于短期压力，隆基绿能的流动性相等充沛，其账上货币资金有511.1亿元，公司短期偿债压力很小。

另外，在备用资金方面，轨则2024年3月末，隆基绿能银行授信总数有1012.7亿元，未使用授信额度为601.26亿元，可见公司财务弹性也较好。

银行授信

欠债方面，隆基绿能还有非流动欠债289.12亿元，主要为永恒借钱，其永恒有息欠债共计有183.87亿元。

举座来看，隆基绿能刚性债务总规模有213.66亿元，主要以永恒有息欠债为主，带息债务比为23%。

从融资渠谈看，手脚A股上市公司，隆基绿能具有平直融资条目，此外其还通过债券、租出、应收账款以及股权质押等阵势融资。

在股权质押方面，轨则2024年7月，李振国质押2.2亿股隆基绿能股票，占其所捏股份的20.61%。

金钱质方位面，隆基绿能现款类金钱充裕，金钱受限比例低、流动性强，公司举座金钱质地好。 

总得来看，隆基绿能事迹巨亏，对债务和利息的保险才气下落；流动性充沛，短期偿债压力不大；融资渠谈多元，金钱质地较好。

03东南亚关厂传说

自2012年好意思国对中国光伏产业发起“双反”探问以来，中国光伏企业找到的目的便是去东南亚开设组件和电板厂，把硅片运到东南亚工场，再在东南亚加工成组件出口石友意思国，这么就侧目了“双反”限制。

诚然，中国企业以国外设厂的样式杀青国外市集的拓展，但在业务开展经过中存在国外战术变动的风险。

针对东南亚四国光伏家具的反侧目探问豁免到期、好意思国厚爱发起对东南亚四国光伏家具的新一轮“双反探问”。

这让中国在东南亚设厂的一些光伏企业出口好意思国受阻。

据官网先容，隆基绿能在越南、马来西亚均布局了分娩制造基地。

国外产业集群

不外，有媒体报谈称，隆基绿能在马来西亚的组件厂已徐徐关停；同期越南的五条电板片产线也已一王人停工。

隆基绿能公告回话称，经核实公司在马来西亚布局了硅棒、硅片、电板和组件产能，现在工场均处于分娩气象。

隆基绿能在越南布局了电板和组件产能，其中越南组件工场现在处于分娩气象。越南电板工场因市集原因临时性停产，后续将把柄市集情况进行评估和方案。

越南电板产能占隆基绿能电板总产能比例小于10%，且2023年越南基地对外收入占公司总收入比例小于3%，越南电板工场临时性停产对公司举座野心事迹影响较小。

跟着国外生意保护战术扩大以及光伏制造原土化的履行赌钱赚钱官方登录，将来中国光伏产业将靠近较大的出口竞争压力。(作家微信：littlebond1)