智通财经APP获悉，2025 年11月的中山时光奇遇游乐土，一台体态天简直绳驱 AI 机器东说念主正忙着管待搭客：扫码下单后，它精确铲起爆米花、稳稳抓取饮料赌钱赚钱官方登录，全程无需东说念主工搅扰，还会笑着奉上道贺 —— 这即是人人首个绳驱 AI 机器东说念主零卖作事店 “机器东说念主 MART” 的开业现场。

文旅装备龙头金马游乐(300756.SZ)与具身智能领军企业星尘智能的这场深度绑定，不仅让 “AI + 文旅” 从成见走进现实，更以 “技能 + 场景 + 成本” 的三重协力，重塑了传统文旅企业的成长旅途与估值逻辑，成为A 股市集科技赋能传统产业的水灵样本。

互助中枢价值：让好技能找到好场景，让老产业慷慨新活力

凭证中研普华产业意想院发布的《2025-2030年中国数字文旅行业投资出息分析及供需预测诠释》，在文旅市集复苏与 “东说念主工智能 +” 政策的双重催化下，我国数字文旅市集限制展望 2025 年将恣虐 1.2 万亿元，2023-2030 年复合增长率达 24.7%，但 “技能与场景脱节” 一直是行业痛点 —— 通用型 AI 机器东说念主难适配文旅场景的复杂交互，传统文旅企业又缺中枢技能研发才略。金马游乐与星尘智能的互助，刚巧买通了这说念堵点。

若是说星尘智能的绳驱技能是 “好剑”，那金马游乐的文旅场景即是 “好鞘”。星尘智能独创东说念主来杰曾说明注解，绳驱技能师法东说念主类肌腱传动逻辑，既能已毕 0.03 毫米的力控精度，又能给与碰撞冲击力，安全性和天真性远超传统刚性机器东说念主，无缺适配东说念主流密集的文旅场景。而金马游乐深耕行业数十年，作事过迪士尼、华裔城等头部客户，手抓主题乐土、景区、交易玄虚体的完整场景资源，更懂文旅运营的中枢需求。

这种 “技能内核 + 场景进口” 的组合，让 “机器东说念主 MART” 从出身就自带交易化基因：7 浅薄米的工致占地可快速部署，能售卖饮品、小食、文创等上百种商品，还能成为搭客争相打卡的 “新景点”。

更穷苦的是，这场面作并非节略的业务对接，而是基于成本纽带的政策共生。

在星尘智能 2025 年 11 月的 A++ 轮融资中，金马游乐通过产业基金料理东说念主时期伯乐参与投资，成为其伏击政策推动。加上蚂集结团三次领投、OpenAI 投资方 Bloom Advance Capital 加持的顶级成本背书，“投资 + 互助” 的模式既保险了金马的说话权，又让其能深度分享技能迭代红利，构建起难以复制的协同壁垒。

业务格局重塑：从 “卖装备” 到 “运餬口态”，增长弧线再升级

当 “机器东说念主 MART” 里的 AI 附近东说念主忙着接单时，金马游乐的业务转型也已悄然提速。聚会 2025 年三季度亮眼事迹来看，这场面作正从短期增收、中期转型、长久生态三个维度，为公司注入持续动能。

短期来看，新业务已成为事迹增长的 “加快器”。公司三季报深切，2025 年前三季度营收 5.69 亿元，同比增长 23.76%；净利润 9040.87 万元，同比激增 456.47%，其中第三季度净利润更是同比暴涨 5058.03%，传统装备业务的得当复苏为新业务提供了坚实基础。而凭证互助蓄意，两年内千台级文旅机器东说念主将不绝落地，参考星尘智能工业机器东说念主订单限制，这有望为金马带来数亿元级别的营收增量，展望2026年新业务营收占比将迅猛增长，成为名副其实的第二增长弧线。

中期来看，业务结构正从硬件为主向软硬一体转型。长久以来，金马游乐以文旅装备制造为中枢，毛利率易受原材料价钱波动影响。互助后，公司切入高附加值的 AI 作事范围，变成装备销售、机器东说念主部署、运营作事买通的全链条贬责有谋划。要知说念，文旅机器东说念主的软件及实践作事毛利率展望超 30%，权贵高于传统装备业务，这将持续优化公司盈利质地。同期，公司在建的金马数字文旅产业园已完成主体结构施工，将来将承担智能化居品的研发制造，成为新业务的伏击载体。

长久来看，金马游乐正从单一装备供应商，向 AI 文旅生态运营商转机。借助星尘的具身智能技能，公司可缓缓拓展智能导览、千里浸式体验、健康监测等多元作事，粉饰文旅破钞全场景。

当今，“机器东说念主 MART” 已在中山试点考据得胜，周末试启动时，孩子们围着机器东说念主好奇详察，家长们拍照运筹帷幄，工程师则在一旁记载互动数据、优化算法 —— 从贬责相聚延迟、避障急停等小问题，到持续耕作语音识别准确率和动作通顺度，这套 “试点 - 优化 - 复制” 的模式，正为寰宇限制化部署铺路。

估值逻辑重构：从 “传统制造” 到 “AI + 文旅”，溢价空间缓缓开释

若是说事迹增长是看得见的红利，那估值逻辑的重构则是更深远的价值耕作。这场面作的核情意思意思，在于让金马游乐从传统文旅装备企业的估值体系中脱离，庄重切入 “AI + 文旅” 的高估值赛说念。

面前 A 股旅游行业平均市销率约 8 倍，而接入 AI 技能的文旅企业估值权贵溢价，头部 AI 文旅企业 PS 估值已达 11.1 倍。此前金马游乐的估值仍锚定传统制造，但跟着 “机器东说念主 MART” 落地、千台订单阐发，市集对其的解析正发生更动 —— 它不再是单纯的游乐步伐制造商，而是手抓场景和技能的 “AI 文旅玩家”。参考文旅机器东说念主行业 24.5% 的年均复合增长率，以及星尘智能的独角兽估值水平，金马游乐的合理 PS 估值有望耕作。

三重逻辑扶持着这份估值溢价：一是技能稀缺性，星尘智能是人人惟一已毕绳驱机器东说念主量产的企业，金马行动其惟一文旅场景政策互助方，独享技能落地的先发上风；二是场景把持性，迪士尼、环球影城等头部客户资源组成自然壁垒，竞争敌手难以快速复制；三是生态成长性，将来公司可从机器东说念主部署延长至数据作事、实践运营等高附加值范围，成长天花板持续拓宽。

更伏击的是，成本和顺度的耕作正加快估值缔造。星尘智能的技能交易化施展备受市集和顺，而金马行动其文旅场景的中枢互助伙伴与推动，当然会持续受益于技能光环。加上千台订单落地考据了交易模式可行性，市集对 “技能落地难” 的疑虑逐步铲除，公司正投入 “订单 - 事迹 - 估值” 的正向轮回。

当中山 “机器东说念主 MART” 里的 AI 附近东说念主完成第一笔订单时，文旅产业的智能化转型也迎来了要害一跃。金马游乐与星尘智能的互助，既破解了技能与场景脱节的行业痛点，又让传统文旅企业看到了 “制造 + 科技 + 运营” 的转型标的。

从事迹来看，公司三季度已已毕营收利润双爆发，传统业务根基褂讪；从政策来看，“文旅 + AI + 机器东说念主” 的赛说念布局见效初显，千台订单与数字产业园为将来增长添砖加瓦。在政策救济与破钞升级的双重驱动下，这家文旅装备龙头正以技能为翼，从 “卖装备” 向 “运餬口态” 全面升级。

关于投资者而言，短期可和顺 “机器东说念主 MART” 的运营数据与千台订单请托程度赌钱赚钱官方登录，中期追踪新业务营收占比与毛利率耕作，长久则要点不雅察在 AI 文旅赛说念的生态化布局。科技赋能文旅的故事，正在从成见走向现实，而站在变革风口的金马游乐，有望成为这场产业升级中的最大赢家，为投资者带来长久价值陈述。

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